Hoe de Portugese politiek het soberheidsrecept van Europa bederft


LISSABON - Europa hoopte dat Portugal zich zou houden aan de bezuinigingen die zijn voorgeschreven in zijn financiële redding, die volgend jaar afstudeert en Ierland volgt in een succesvol herstel van economische malaise.

[np_storybar title = "De Portugese president ontbrandt 'tijdbom' door een zwevende overeenkomst tussen partijen waardoor oppositie tegen de soberheid zou worden afgedwongen 'link ='http://business.financialpost.com/2013/07/11/portugals-president-ignites-time-bomb-by-floating-cross-party-deal-that-would-force-opposition-to-accept-austerity/”%5D
De Portugese president gooide het bejaagde eurozone-land donderdag in de war nadat hij een plan verwierp om een ​​kloof van de regering te helen, waarbij hij ontbrandde wat critici een "tijdbom" noemden door volgend jaar voor vervroegde verkiezingen te eisen.

Lees verder.
[/ Np_storybar]

In plaats daarvan heeft een politieke crisis het programma uit het lood geslagen en Portugal begint meer op Griekenland te lijken, dat alleen de laatste herziening van zijn reddingsplan doorhad.

Twee hoge Portugese ministers zijn afgetreden, waardoor politieke onrust en bezuinigingen en belastingverhogingen hebben bijgedragen aan de ergste economische inzinking sinds de 1970s en een hoge werkloosheid van 18%.

"De hoop was dat Portugal, door als tweede land een programma na Ierland te verlaten, zou laten zien dat de remedie werkt, dat landen zich kunnen herstellen," zei Guntram Wolff, directeur van Bruegel, een invloedrijke denktank in Brussel.

"Als dat niet gebeurt, is de honger naar een ander programma niet erg groot van alle kanten."

De crisis begon met het aftreden van voormalig minister van Financiën Vitor Gaspar, die het aanpassingsplan ondersteunde, maar zei dat hij geen steun had. Toen nam Minister van Buitenlandse Zaken Paulo Portas ontslag uit protest tegen de bezuinigingen, uit angst dat hij zijn junior CDS-PP coalitiepartij uit de regering zou trekken en het van zijn parlementaire meerderheid zou beroven.

Portas was boos door de nominatie van de schatkist Louis Luis Albuquerque om Gaspar te vervangen, omdat dit een voortzetting van het bezuinigingsbeleid van Gaspar impliceerde. Premier Pedro Passos Coelho probeerde vervolgens de situatie op te lossen door Portas tot plaatsvervangend premier te propageren en hem de leiding te geven over de coördinatie van het economisch beleid.

Maar de crisis kreeg een nieuwe wending toen president Anibal Cavaco Silva vorige week weigerde het plan van de premier te accepteren, in plaats daarvan pleitte hij voor een brede politieke overeenkomst tussen de belangrijkste politieke partijen om de reddingsoperatie te ondersteunen totdat deze halverwege 2014 eindigt.

HELLEND VLAK

De president wil dat de belangrijkste socialisten van de oppositie in de overeenkomst worden opgenomen. De drie partijen hebben gesprekken geopend en beloofd ze aanstaande zondag af te ronden.

"Portugese politici van de president down behandelen het vertrek van de heer Gaspar, de architect van de fiscale en structurele hervormingen geëist door de trojka, als een groen licht voor een publiek debat over het reddingsplan," zei Nicolas Spiro, managing director bij Spiro Soevereine strategie.
"De perceptie is dat Lissabon de economische hervormingen de rug toekeert. Portugal glijdt van een glibberige helling af. "

De obligatierente steeg vrijdag, nadat het hoofd van de socialisten had gezegd dat hij opnieuw onderhandelingen over de reddingsoperatie wilde.

De volgende periodieke herziening van de economie door de 'trojka' - de Europese Commissie, de Europese Centrale Bank en het IMF - is door de crisis al zes weken uitgesteld.

De Portugese obligatierente nam deze week licht af, maar ligt bij 7.32% voor 10-jaar benchmarkpapier nog steeds rond het hoogste niveau sinds december, hoewel dat veel lager is dan de niveaus van de vroege 2012 van meer dan 17%.

ONTSPANNEN

Tot nu toe hebben Brussel en Duitsland, de grootste Europese crediteur, weinig bezorgdheid geuit.

"De rendementen van Portugal kunnen naar 2,000% gaan. Het verandert niets. Portugal is geen Griekenland. Ze zitten in een programma, ze worden volledig gefinancierd en ze vragen ons nergens om ", zei een EU-ambtenaar.

Portugal financierde zichzelf voor heel 2013 toen de markten eerder dit jaar kalm waren en de rendementen bijna drie jaar geleden waren gedaald.

Maar analisten zeggen dat, ongeacht de uitkomst van de politieke discussies - die nog steeds schadelijke momentopnemers kunnen bevatten - het reddingsplan dodelijk kan worden verwond.

"Vooruitkijkend, ongeacht welke specifieke politieke situatie naar voren komt, verwachten we dat Portugal opnieuw zal onderhandelen over de voorwaarden van het huidige programma, inclusief een intertemporele aanpassing van het bezuinigingspad van de korte naar de middellange termijn," zei Marco Protopapa, een analist bij JP Morgan, in een notitie.

Sommige analisten denken ook dat wanneer Portugal meer hulp van Europa nodig heeft, het waarschijnlijk een deel van de verliezen voor schuldhouders of betrokkenheid van de particuliere sector (PSI) zal omvatten, vooral omdat dit zal gebeuren na de verkiezingen van Duitsland in september.

"Misschien nog belangrijker is dat een eventuele toezegging van nieuwe contanten van de Eurogroep (naar Portugal) waarschijnlijk de particuliere sector zal moeten betrekken," zei Mujtabe Rahman, analist bij Eurasia, in een onderzoeksbrief.

"Het bredere debat in de eurozone - zoals blijkt uit de ontwikkelingen op het gebied van de bankenunie na Cyprus - is resoluut in de richting van de betrokkenheid van de particuliere sector verschoven voordat belastingbetaler / publiek geld zich inzet voor de financiering van reddingsoperaties. A priori is er geen reden om te zien waarom Portugal deze trend zou doorbreken. "

© Thomson Reuters 2013

gerelateerde berichten